进入11月份以来，国内电解铝价格已是屡创新低，即便与10月初的价格相比也已下降了每吨300元以上，环比跌幅遂2%；但同期氧化铝价格却出现了小幅攀升的局面，其中河南市场最高报价已升至2700元/吨，重回了7月末的水平。是什么造成了这种氧化铝价格逆市走高的局面呢？

　　我们认为，在下游需求未见改善，基本面缺乏支撑的情况下；氧化铝价格逆市上行，一方面是因进口货源价格出现了一定的反弹；如进口氧化铝价格目前又回到了2700元/吨附近；同时进口矿的不断涨价也令国内铝土矿价格持续走高，目前市场中供应货源紧缺，价格已较前期又上涨了10%以上。但这仅是次要因素，我们认为更主要的是市场中一种博傻心里在发挥作用；就是商家都互相观望，看别人不跌价，我也不跌价；甚至别人涨价，我也跟着涨价；这导致市场价格已脱离了真实需求的影响。

　　其实目前国内氧化铝市场的发展是很不均衡的，许多大型生产企业，既有氧化铝业务、也有电解铝业务，这使其可以更充分的对内消化，而间接的将成本风险向下游转化；就如中铝，它可以一直把氧化铝价格维持在2900元/吨的高位，就是因为它并不愁于市场销售的问题。不过这种转化从根本上来说，可谓没有任何积极意义。而对小企业来说，却缺乏这方面的优势；若也随行就市，把价格维持在虚高的位置，表面上看是避免了亏损，但其实货款能否得到全额支付将面临着不断上升的风险；相应的最终还会蔓延到上游矿企的货款也难有保证。

　　所以当前国内氧化铝价格维持虚高的状态，只是暂时性的转化、隐藏了风险而已；在整体来看，任何脱离实际的状态都难以长久维持，最终还是要回归现实。